Способность к погашению долгосрочных долгов и к выплате дивидендов по привилегарованным акциям

Теория Аудита от Д. Лоббека / Планирование аудита и аналитические пюцедуры / Способность к погашению долгосрочных долгов и к выплате дивидендов по привилегарованным акциям

Устойчивая платежеспособность компании предопределяется успехом ее операций и ее способностью добывать капитал на расширение бизнеса и даже на выживание в периоды временных затруднений. С другой стороны, держатели обыкновенных акций извлекают выгоду из использования кредита и заемного капитала, которые также приносят реальный чистый доход.

Основным критерием устойчивости бизнеса и дееспособности клиента является отношение суммы долгов к доле акционеров. Если данный коэффициент слишком высок, то это может означать, что компания исчерпала свои возможности привлекать кредиты и уже не имеет средств для предстоящих мероприятий. Если он слишком низок, то это может означать, что использование наличных кредитов не приносит выгод владельцам акций. Если коэффициент стремится к повышению, то это может указывать на низкий уровень полученных доходов для удовлетворения нужд предприятия. Если же он стремится к понижению, то это может говорить о том, что дела компании идут хорошо и она вступает в сразу дальнейшего развития.

Отношение чистых материальных активов к доле акционерного капитала показывает текущий характер доли акционеров компании, причем из акционерного капитала исключаются нематериальные активы, которые полностью зависят от будущих операций. Это отношение можно использовать для более точной интерпретации отношения долга к доле акционеров.

Кредиторов обычно интересует способность компании платить проценты, а также ее способность погашать саму задолженность. Последняя определяется путем оценки долгосрочных перспектив компании и на основе данных о чистых активах. В этом отношении важную роль играет возможная реализационная стоимость имущества (к которому могут относиться специфические активы) как дополнительное обеспечение способности компании погашать свои долги.

Платежеспособность компании по процентам - это в значительной мере функция ее возможности генерировать определенные денежные поступления от хозяйственных операций и в короткий срок, и в перспективе. Таким образом, уровень доходов по привлеченным средствам показывает положение предприятия, когда оно в состоянии выплачивать проценты (и дивиденды по привилегированным акциям) при условии стабильности указанных поступлений.